300亿门槛，洋、泸、汾谁将率先跨过？行业第三，花落谁家?

近日，随着19家白酒上市公司2021年年报披露完毕，白酒行业的排座次也随之尘埃落地。茅台、五粮液，洋河、泸州老窖和汾酒依旧稳居行业“前五名”。

具体来看，上述五家酒企2021年营收分别为1061.9亿、662.09亿、253.5亿、206.42亿和199.71亿。通过数据可以看出，汾酒营收已无限接近200亿，其它四家酒企营收则均在200亿以上，这意味着白酒行业“前五名”的门槛正在升至200亿。

同时，数据也表明，目前白酒行业仅有茅台、五粮液营收在300亿以上。也因此谁将成为下一个营收突破300亿的酒企，成为业界关注的焦点。显然，洋河、泸州老窖、汾酒都是强有力的竞争者。

2018年洋河以21.30%同比增速实现营收241.6亿，当时业界普遍预计，洋河将成为白酒行业第三家营收破300亿的酒企。

然而随后的两年，洋河发展似乎陷入停滞，成为白酒行业头部阵营中增长乏力最为明显的酒企。2019年洋河营收为231亿，同比下降4.28%，2020年其营收进一步下滑，以同比8.76%的降幅录得营收211.25亿。

2021年洋河的发展迎来改观，全年实现营收253.5亿，同比增长20.14%;实现净利润75.08亿，同比增长0.34%。2022一季度延续了这一表现，今年1-3月洋河实现营收130.26亿，同比增长23.82%，实现净利润49.85亿，同比增长29.07%，这为2022年全年发展奠定了良好基础。

若洋河保持一季度的强势表现，今年大概率将实现300亿营收。不过，今年二季度以来，作为洋河重要市场的华东地区，由于受疫情反复影响，这势必为洋河冲击300亿营收蒙上了一层阴影。

相比洋河近几年发展的“疲态”，泸州老窖在近几年的发展则更为稳健。泸州老窖2021年营收和净利均创下上市以来新高。数据显示，泸州老窖2021年实现营收206.42亿，同比增长23.96%;实现净利润79.56亿，同比增长32.47%。

结合财报数据纵向对比来看，此前的2018年泸州老窖与洋河在营收上相差111亿，而到了2021年二者的营收差距缩小为47亿。显然，在近几年市场不确定因素冲击下，泸州老窖的抗压能力更强。

此外，2021年泸州老窖的毛利率为90.34%，这一数据仅次于茅台，位居白酒行业第二位，同期洋河毛利率为75.32%。与之相对应的是，在净利润上，泸州老窖2021年也超越了洋河。可见，泸州老窖的盈利能力相对更好。

据泸州老窖官方表示，2022年将营收目标锁定为237亿元左右，显然今年泸州老窖并没有冲击300亿的目标规划。此前，泸州老窖方面曾表示，到十四五末国窖1573营收目标为确保300亿、力争400亿。从这一目标和时间点来看，到十四五末，泸州老窖不但营收要超越洋河，更是要重回白酒行业前三。

相对于泸州老窖的“稳健”、洋河的“疲态”，汾酒近几年的增速更为“迅猛”。自2019年营收突破百亿后，汾酒的发展进一步提速，到2021年凭借42.75%的同比录得199.71亿。这意味仅仅用2年时间，汾酒营收几乎翻一番的佳绩，足见其发展的高质高速。

同时，2022年汾酒延续了这一良好发展势头。一季报显示，今年1-3月汾酒实现营业收入105.3亿元，同比增长43.62%;实现利润37.1亿，同比增长70.03%。这是汾酒首次单一季度实现百亿+的营收体量，而且单季度净利润也创出历史新高，并超过了2020年全年30.79亿的净利润规模。

纵向对比来看，汾酒今年第一季度营收超越了泸州老窖40多亿，净利润也同步实现反超。汾酒相关负责人近日曾表示，汾酒已到了爬坡过坎的关键突破期，未来三年是汾酒的重大战略发展期，汾酒要在十四五末，进军白酒行业第一阵营。

从2022年一季度报来看，汾酒具备在2022年冲击300亿可能性。不过，根据汾酒方面规划，2022年力争营业收入较2021年增长25%左右。显然，汾酒同泸州老窖一样，并没有将冲击300亿的目标规划定在今年。即便如此，汾酒在一季度定调全年的情况之下，其业绩更具备强大的冲刺效应。

事实上，汾酒想要重回白酒行业第一阵营，以青花汾为代表的高端产品要进一步达到全国性超级大单品的层次，这样才能保证高增长和较高的利润水平;同时，汾酒要继续推动全国性市场策略竞争，打造多个全国性根据地市场，持续稳定贡献销量与利润，保证营销组织有效改革与平稳过渡，这样才有可能支撑其发展目标。

总的来说，在200亿区间，洋河“徘徊”多年，泸州老窖和汾酒属于新成员，但从各自企业的发展走势来看，都具备了向300亿冲刺的实力，关键是速度和质量。我们完全可以大胆判断，这三家企业在十四五期间进入到300亿销售规模毫无悬念，重点是谁能更好的找到自身发展节奏和调性，扩大与竞争对手之间的距离，最终成为白酒市场竞争的长跑之王。